2019/05/11 Bình luận : Lượt xem: 1126
GIẢM 50% LỚP HỌC KẾ TOÁN THỰC HÀNH, TỔNG HỢP xem ngay
NHẬN GIA SƯ KẾ TOÁN THEO YÊU CẦU MỌI TRÌNH ĐỘ xem ngay
NHẬN LÀM DỊCH VỤ KẾ TOÁN TRỌN GÓI, LÀM BCTC xem ngay
Định nghĩa: Giá trị doanh nghiệp, còn được gọi là giá trị doanh nghiệp, là phép tính định giá doanh nghiệp đo lường giá trị của một công ty bằng cách so sánh giá cổ phiếu, nợ tồn đọng, và tiền và các khoản tương đương trong trường hợp bán công ty.

Giá trị doanh nghiệp (EV) là gì?

 Nói cách khác, đó là một cách để đo lường một công ty mua phải trả bao nhiêu để mua công ty khác. Rất nhiều lần điều này được gọi là giá tiếp quản bởi vì đó là số tiền cần thiết để mua 100% doanh nghiệp và tiếp quản nó.

Trong kinh doanh thường có hai cách để phát triển một công ty. Một số công ty phát triển nội bộ bằng cách phát triển các sản phẩm và dòng sản phẩm mới để tiếp cận khách hàng mới. Trong khi chiến lược này là tuyệt vời, nó có thể chậm và tốn kém. Phát triển sản phẩm mới và tiếp thị cho khách hàng mới không hề rẻ. Đó là lý do tại sao nhiều công ty lựa chọn một chiến lược tăng trưởng khác nhau. Họ mở rộng bằng cách mua lại. Thay vì phát triển các sản phẩm mới, họ chỉ tìm các công ty đã thành công trong những không gian đó và mua chúng. Đây là nơi phương pháp định giá kinh doanh là quan trọng.

Xem thêm:

hướng dẫn viết mục tiêu nghề nghiệp kế toán

bài tập kế toán nợ phải thu trong doanh nghiệp

Theo truyền thống, phương pháp vốn hóa thị trường được sử dụng để tính giá trị của công ty bằng cách nhân số cổ phiếu đang lưu hành với giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu. Điều này mang lại cho các nhà đầu tư một sự hiểu biết tốt về công ty, nhưng nó không tính đến các khoản  mục bảng cân đối khác  như nợ và tiền mặt. Mặt khác, giá trị doanh nghiệp xem xét toàn bộ giá trị kinh tế của một công ty sử dụng các tài khoản khác này. Đó là cách định giá một công ty đúng cách.

Công thức
Công thức giá trị doanh nghiệp được tính bằng cách thêm nợ tồn đọng và trừ tiền mặt hiện tại khỏi vốn hóa thị trường của công ty. Đây là phương trình cơ bản trông như thế nào.
Đây là phiên bản đơn giản hóa của phương trình giá trị doanh nghiệp chỉ nhìn vào nợ và tiền mặt. Một nhà đầu tư tinh vi hơn cũng muốn xem xét tác động của cổ phiếu ưu đãi, lợi ích thiểu số, tương đương tiền, hàng tồn kho lỏng và các khoản đầu tư khác. Điều này chỉ có ý nghĩa. Mục đích của máy tính định giá doanh nghiệp là đo lường tổng giá trị kinh tế của một doanh nghiệp và đưa ra mức giá tiếp quản. Các nhà đầu tư thường sử dụng phương trình chi tiết hơn này.

Các thành phần của giá trị doanh nghiệp là gì?
Giá trị vốn chủ sở hữu - Giá trị vốn chủ sở hữu là giá trị của tất cả các cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Bạn có thể tính toán điều này bằng cách nhân số lượng cổ phiếu đang lưu hành với giá cổ phiếu hiện tại. Hãy nhớ rằng tổng số cổ phiếu đang lưu hành bao gồm tất cả các cổ phiếu được pha loãng hoàn toàn. Nói cách khác, tất cả các chứng khoán và quyền chọn chuyển đổi đều được đưa vào tính toán này.

Tổng nợ - Tổng nợ là số tiền nợ của tất cả các ngân hàng, tổ chức tài chính và chủ nợ. Đây là một thành phần quan trọng của EV vì một công ty mua một công ty khác chịu tất cả các khoản nợ. Do đó, khoản nợ phải được sử dụng để giảm giá trị ước tính của công ty được mua.

Cổ phiếu ưu đãi - Mặc dù cổ phiếu ưu đãi được báo cáo trong phần vốn chủ sở hữu của bảng cân đối kế toán, nhưng nó có thành phần nợ. EV đối xử với các cổ phiếu ưu đãi giống như nợ cho tính toán này vì chúng thường yêu cầu tỷ lệ cổ tức cố định. Khi một công ty mua một cổ phiếu khác với cổ phiếu ưu đãi, các cổ đông ưu tiên thường được hoàn trả như thể họ là chủ nợ và cổ phiếu được mua lại.

Quyền lợi không kiểm soát - Lợi ích không kiểm soát là cổ phần sở hữu dưới 50%. Chủ sở hữu không kiểm soát không thể ra lệnh cho hành động của công ty, nhưng họ thường có thể thực hiện ảnh hưởng đáng kể trong quản lý của công ty. Cổ phần lợi ích thiểu số được bao gồm trong EV.

Tiền và tương đương tiền - Những tài sản này có tính thanh khoản cao nhất mà một công ty có thể sở hữu. Tiền mặt bao gồm tất cả các loại tiền tệ và tiền đúc trong tài khoản ngân hàng của công ty hoặc trên tay. Tương đương tiền là tài sản có tính thanh khoản cao, dễ dàng và dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt như quỹ thị trường tiền tệ và tín phiếu kho bạc.

Thí dụ
Hãy xem một ví dụ. Bill's Music là một cửa hàng âm nhạc địa phương với vị trí đắc địa. Bill đã tự điều hành cửa hàng này trong mười năm và đã được Trung tâm Guitar (GC) tiếp cận gần đây để có được doanh nghiệp của mình vì vị trí tuyệt vời và thị trường địa phương. Bill nghĩ rằng cửa hàng âm nhạc của anh trị giá 200.000 đô la bởi vì đó là số tiền anh kiếm được mỗi năm, nhưng anh không biết làm thế nào để định giá doanh nghiệp thực sự của công ty mình. Dưới đây là bảng cân đối kế toán của Bill:

Tiền mặt: 50.000 đô la
Hàng tồn kho: 15.000 đô la
Nợ phải trả: 25.000 đô la
Cổ phiếu phổ thông: 75.000 đô la
Thu nhập giữ lại: $ 15.000

Phương pháp định giá doanh nghiệp

Sử dụng phương pháp giá trị doanh nghiệp, Trung tâm Guitar sẽ tính toán Âm nhạc của Bill trị giá 35.000 đô la. Vì Trung tâm Guitar có thể sử dụng kho của Bill, nó được coi là chất lỏng và được coi là tiền mặt. Thu nhập giữ lại của công ty không được sử dụng trong tính toán vì về mặt lý thuyết giá cổ phiếu đã phản ánh thu nhập giữ lại của công ty. Nói cách khác, các công ty có lợi nhuận với thu nhập giữ lại cao hơn thường sẽ có giá cổ phiếu và dự trữ tiền mặt cao hơn.
Giá trị doanh nghiệp được sử dụng để làm gì?
Như bạn có thể thấy, phép đo này được sử dụng để đưa ra định giá kinh doanh hoặc tiếp quản giá. GC sẽ có được tất cả Âm nhạc của Bill với giá 35.000 đô la. Điều này bao gồm toàn bộ doanh nghiệp và bảng cân đối. Nói cách khác, Trung tâm Guitar sẽ nhận được tất cả tiền mặt, hàng tồn kho và cổ phiếu cũng như nhận tất cả các khoản nợ của Bill. Đó là lý do tại sao phương pháp giá trị doanh nghiệp chính xác hơn nhiều so với phương pháp vốn hóa thị trường.

Nếu GC chỉ đơn giản sử dụng phương pháp MC, nó sẽ định giá Âm nhạc của Bill ở mức 75.000 đô la vì đó là giá của các cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Rõ ràng, điều này sẽ làm giảm đáng kể chi phí thực sự của việc mua lại công ty của Bill bởi vì nó không tính đến việc Bill nợ các chủ nợ của mình 25.000 đô la và GC sẽ phải trả lại cho họ sau khi họ mua lại Bill.

Phương pháp MC là một phép tính tốc ký tốt vì nó dễ thực hiện và không cần nhiều nghiên cứu. Tất cả những gì bạn cần làm là nhìn vào phần vốn chủ sở hữu của bảng cân đối kế toán và tính giá trị của cổ phiếu phổ thông đang lưu hành, nhưng đây không phải là cách định giá hoàn toàn một doanh nghiệp. Như với bất kỳ công ty nào, có nhiều  bộ phận chuyển động  và mỗi phần của bảng cân đối kế toán nên được kiểm tra trong giá mua ước tính.


Cùng bình luận !