2019/05/07 Bình luận : Lượt xem: 1128
GIẢM 50% LỚP HỌC KẾ TOÁN THỰC HÀNH, TỔNG HỢP xem ngay
NHẬN GIA SƯ KẾ TOÁN THEO YÊU CẦU MỌI TRÌNH ĐỘ xem ngay
NHẬN LÀM DỊCH VỤ KẾ TOÁN TRỌN GÓI, LÀM BCTC xem ngay
Tỷ lệ bảo hiểm tài sản là gì? Các nhà phân tích cũng sử dụng tỷ lệ này để đánh giá sự ổn định tài chính, quản lý vốn và rủi ro tổng thể của một công ty.

Tỷ lệ bảo hiểm tài sản là gì?

Tỷ lệ bao phủ tài sản là thước đo rủi ro tính toán khả năng trả nợ của công ty bằng cách bán tài sản của công ty. Nó cung cấp một ý nghĩa cho các nhà đầu tư về việc một công ty cần bao nhiêu tài sản để trả nghĩa vụ nợ. Các công ty thường có ba nguồn vốn: nợ, vốn chủ sở hữu và thu nhập giữ lại.

Định nghĩa - Tỷ lệ bảo hiểm tài sản là gì?
Các nhà đầu tư cổ phần là chủ sở hữu của công ty, vì vậy nếu công ty không có lãi, họ sẽ không nhận được bất kỳ lợi nhuận nào  từ khoản đầu tư của họ . Tuy nhiên, các nhà đầu tư nợ cần phải trả  lãi  (và gốc trong nhiều trường hợp) theo định kỳ trong mọi điều kiện. Trong tình huống khi công ty không có lãi, ban lãnh đạo có thể buộc phải bán tài sản của công ty để trả nợ cho các nhà đầu tư. Cả nhà đầu tư vốn và nợ đều có thể sử dụng tỷ lệ bao phủ tổng tài sản để có được ý nghĩa lý thuyết về giá trị của tài sản so với nghĩa vụ nợ của công ty.

Xem thêm:

+ bài tập kế toán vốn chủ sở hữu

+ bài tập kế toán quá trình sản xuất

Tỷ lệ này càng cao, theo quan điểm của nhà đầu tư càng tốt bởi vì điều này có nghĩa là tài sản vượt trội so với nợ phải trả. Mặt khác, một công ty muốn tối đa hóa số tiền mà họ có thể vay so với việc duy trì tỷ lệ bảo hiểm tài sản lành mạnh.

Công thức
Công thức tỷ lệ bao phủ tài sản được tính bằng cách trừ đi các khoản nợ hiện tại trừ đi phần nợ ngắn hạn ngắn hạn từ tổng tài sản ít vô hình và chia chênh lệch cho tổng nợ.
((Tổng tài sản - Tài sản vô hình) - (Nợ ngắn hạn - Phần nợ ngắn hạn của nợ LT)) / Tổng nợ

Tất cả các mục này có thể dễ dàng được tìm thấy trong  bảng cân đối  của báo cáo hàng năm của công ty hoặc hồ sơ 10K SEC (đối với các công ty niêm yết ở Hoa Kỳ). Bạn có thể phải tham khảo phần ghi chú cho tài khoản để phân chia một số mục nhất định trong công thức.

a) 'Tổng tài sản' đề cập đến tất cả các tài sản hữu hình và vô hình của một công ty; từ giá trị này, bạn loại bỏ các tài sản vô hình

b) Tất cả các khoản nợ hiện tại được cộng dồn và giá trị kết quả được giảm từ 'nợ ngắn hạn', khoản nợ đến hạn dưới 1 năm

c) Giá trị kết quả của bước b được giảm từ giá trị cuối cùng trong bước a. Kết quả của bước này được chia cho tổng nợ của công ty để đạt tỷ lệ bao phủ tài sản

Bây giờ chúng ta đã biết cách tính phương trình tỷ lệ bao phủ tài sản, hãy xem một số ví dụ.

Ví dụ
Hãy xem xét một ví dụ giả thuyết về Công ty A. Dữ liệu tài chính được tóm tắt trong bảng dưới đây cùng với tính toán tỷ lệ. Như bạn có thể thấy tài sản của công ty đã tăng với tốc độ lớn hơn so với khoản nợ, do đó tỷ lệ bảo hiểm đã được cải thiện trong ba năm được xem xét trong ví dụ.

Tính toán tỷ lệ bảo hiểm tài sản

Bây giờ chúng tôi sẽ xem xét một ví dụ trong thế giới thực của hai công ty tiện ích Power ở Mỹ: Duke Energy & Southern Co. Chúng tôi đã tính tỷ lệ bao phủ tài sản bằng cách sử dụng SEC 10K và trình bày kết quả trong bảng dưới đây:

Ví dụ về tỷ lệ bảo hiểm tài sản

Điều đầu tiên cần lưu ý là, từ năm 2014 đến 2016, tỷ lệ bao phủ tài sản đã ở mức trên 1 cho cả hai công ty. Điều này cho thấy các nghĩa vụ nợ ít hơn nhiều so với tổng số tài sản của công ty và được bảo hiểm tốt. Nói cách khác, công ty sẽ có thể trả hết các khoản nợ mà không cần bán hết tài sản của mình. Tuy nhiên, một điểm khác biệt chính là đối với Duke Energy, tỷ lệ bao phủ đã được cải thiện trong khi đối với Nam Co thì nó đã xuống cấp.

Bây giờ chúng ta hãy giải thích tỷ lệ và trích xuất thông tin chính về sức khỏe tài chính của các công ty.

Phân tích và giải thích
Nói chung, phạm vi bảo hiểm tài sản trên 1 lần được coi là một dấu hiệu tốt; tuy nhiên, nó sẽ thay đổi từ ngành này sang ngành khác. Ví dụ, trong các công ty tiện ích, tỷ lệ 1,0-1,5x được coi là lành mạnh trong khi đối với các công ty hàng hóa vốn, tỷ lệ 1,5-2,0x là một chỉ tiêu.

Các nhà phân tích không nhìn vào một tỷ lệ trên cơ sở độc lập; họ so sánh các tỷ lệ trong khoảng thời gian và với các đồng nghiệp trong cùng ngành. Trong ví dụ về Công ty A ở trên, chúng tôi lưu ý rằng tỷ lệ này đang được cải thiện ngay cả khi nợ đang gia tăng. Điều này có thể ngụ ý rằng ban quản lý đang sử dụng vốn vào mục đích sản xuất, do đó tạo ra nhiều tài sản hơn. Tuy nhiên, cả hai công ty đang ngồi ở giữa mức trung bình của ngành là 1,0-1,5 lần.

Trong ví dụ thực tế của Duke và Southern, chúng ta có thể thấy rằng trong giai đoạn ba năm, Duke đã có thể cải thiện phạm vi bảo hiểm của mình trong khi Southern đã bị tụt lại phía sau. Quan sát kỹ hơn các tài khoản và thảo luận quản lý cho thấy Duke đã giảm nợ trong khi Southern đã nhận thêm nợ trên sổ sách của mình. Vậy có nghĩa là miền Nam yếu hơn Duke? Không cần thiết.

Các tỷ lệ chỉ cung cấp một điểm dữ liệu lý thuyết, nhưng nó cần được giải thích từ quan điểm kinh doanh. Các nhà phân tích dành phần lớn thời gian của họ để hiểu các yếu tố cơ bản đằng sau những con số này. Ví dụ, Nam có thể tham gia vào một cuộc mua lại có thể dẫn đến nỗi đau ngắn hạn nhưng có thể là giá trị lâu dài. Tỷ lệ cũng nên được xem xét từ điểm động lực của ngành như đã lưu ý ở trên.

Trong một số trường hợp, tỷ lệ bao phủ thấp có thể được cộng đồng cho vay ở một quốc gia cụ thể chấp nhận tốt. Các nhà phân tích cũng sử dụng tỷ lệ này để đánh giá việc thực hiện chiến lược của công ty bởi ban quản lý. Trong một công ty đầy nợ, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm hướng dẫn quản lý chặt chẽ về hướng hủy bỏ (quá trình giảm nợ trong một công ty). Ban quản lý có thể báo hiệu về việc xử lý tài sản không cốt lõi và mục tiêu 'giảm tổng nợ' hoặc tỷ lệ bảo hiểm Tài sản cụ thể. Các chi tiết như vậy có thể được tìm thấy trong phần thảo luận Quản lý của 10-K hoặc bảng điểm của các cuộc gọi thu nhập hàng quý.

Người cho vay, thông thường, có một bộ các giao ước mà theo đó việc vay được theo dõi. Các điều khoản cũng đề cập đến mức độ linh hoạt của công ty đối với các giao ước này. Điều này mang lại ý thức kỷ luật trong quản lý, vì vi phạm trong bất kỳ giao ước nào cũng có thể có tác động tiêu cực về tài chính hoặc uy tín như phạt tiền, tịch thu nhà hoặc hạ cấp tín dụng.

Giải thích sử dụng - Lưu ý và hạn chế
Giống như với bất kỳ tỷ lệ nào, đặc biệt là các tỷ lệ sử dụng số bảng cân đối kế toán, người ta cần thận trọng trong việc sử dụng tỷ lệ bao phủ tài sản. Đối với một điều, nó sử dụng  giá trị sổ sách  của tài sản có thể khác biệt đáng kể so với 'giá trị thay thế' hoặc 'giá trị thanh lý' của tài sản. Trong trường hợp bán cháy, tài sản có thể lấy giá trị thấp hơn đáng kể so với báo cáo trong bảng cân đối kế toán.

Nhà phân tích cũng nên cẩn thận để không diễn giải quá một tỷ lệ duy nhất. Người ta nên nhìn vào một loạt các  tỷ lệ tài chính  để có một bức tranh rõ ràng hơn về sức khỏe tài chính của một công ty. Hầu hết các tỷ lệ liên quan trong trường hợp này có thể là  tỷ lệ dịch vụ nợ, tỷ lệ nợ LT, tỷ lệ  Nợ / Vốn chủ sở hữu,  v.v.

Tóm lại, trong bài viết này, chúng tôi đã giới thiệu một công cụ quan trọng để đo lường sự ổn định tài chính của một công ty. Tuy nhiên, bạn không nên sử dụng số liệu này để phân tích cấu trúc nợ của một công ty. Đó là một phép đo đơn giản về mức độ đòn bẩy của một công ty và liệu công ty có đủ tài sản để trả các khoản nợ của mình hay không.


Cùng bình luận !